Der S&P 500 durchbrach das Tief 741.02 vom 21.11.2008. Damit hat der S&P 500 den tiefsten Stand seit 18.12.1996. Der S&P 500 verlor 11% im Februar, das ist der zweit schlechteste Februar – übertroffen nur im Jahre 1933 mit einem Minus von 18.4%.
Prognosen
Entgegen der Vorhersagen vieler Analysten wurden die Novembertiefs 2008 bei den wichtigsten Aktien-Indizies ende Februar nochmals unterschritten. Zurzeit herrscht bei den meisten Aktienmarktexperten bezüglich Prognosen Zurückhaltung. Wahrscheinlich wollen sie sich nicht länger lächerlich machen mit ihren falschen Vorhersagen. Trotzdem gibt es Analysten, welche ihre früher gemachten Prognosen für das 2009 schon nach unten korrigieren.
Goldman Sachs Group Inc. und UBS AG Analysten haben ihre Prognosen des S&P 500 auf Grund der gefallenen Unternehmensgewinne für das Jahr 2008 nach unten angepasst. David Kostin von Goldman Sachs reduzierte seine Prognose von 1100 auf 940 und schliesst einen vorübergehenden Tiefstand von 650 in diesem Jahr nicht aus. David Bianco, UBS reduzierte von 1300 auf 1100.
Der S&P 500 wies am 26.2.2008 ein KGV von 12.8 über den Zeitraum von 10 Jahren aus. Gemäss dem Robert Shiller, Yale Universitätsprofessor und Buchautor von “Irrational Exuberance, ist dies das günstigste KGV sein dem Februar 2008. Der Durchschnitt über 10 Jahre lässt vermuten, dass die Aktien zurzeit günstig seien. Ob dies so ist, werden uns die nächsten 10 Jahre zeigen.
Mein Portfolio
Nach den ersten zwei Monaten des 2009 ist Rendite meines Portfolios nur knapp im Plus. Kurzeitig war ich 3% im Plus. Dank dem gestiegenen Goldpreis sowie dem teueren USD gegenüber dem CHF und den Verkauf der Short ETF auf EURO STOXX 50 bzw. DAX habe ich mir keine weiteren Verluste hineingezogen. Zurzeit stehe ich meiner Aktienquote von ~24% ein bisschen skeptisch gegenüber. In den nächsten Tagen werde ich vielleicht wieder in einen oder mehrere Short-ETFs investieren. Zurzeit sehe ich keinen Grund, warum die Aktienkurse für einen längeren Zeitraum steigen sollten, auch eine kurze Bärenmarktrally halte ich für wenig wahrscheinlich. Es gibt kaum positive Meldungen zur Finanzkrise und auch die weltweite Konjunktur scheint noch weit weg von ihrem Tiefpunkt zu sein.
Der MSCI World Index stand am 27.02.2009 auf 750.863, d.h. er hat über 55% gegenüber seinem Hoch im 2007 mit 1682.351 verloren. Auf Grund meiner Strategie müsste ich bei einem Punktestand weniger als 670 meine Aktienposition weiter ausbauen, ob ich dies mache, weiss ich noch nicht…
